这是一部讲述国共两军和日本侵略者三方为了各自的目标进行的幕后较量，剧中着重描写了几方间谍斗智斗勇的过程，是我国第一部描写战争背景下的谍中谍、计中计、情爱与错爱的军事悬疑片，故事情节平中求悬，被称为军事版《黑洞》。晨雾笼罩下的华北重镇安阳车站。由北平秘密返回驻地的太行抗日游击纵队司令李万成，一下火车即被日军宪兵武装劫持。前来接站的纵队参谋长林达飞(我党地下工作者)突然发现，在劫持李万成的宪兵队伍中的女翻译竟是自己妻子的妹妹赵蔷。李万成的生死兄弟，游击纵队副司令关震宇得知司令被日军劫持，和林达飞积极展开营救，但日本人欲要突破的目标却是拥兵能战的关震宇。中国第一个抗日将领被日本人神秘劫持，震惊国民政府，然而令国共双方都始料不及的是李万成在被劫持后却秘密与日本人达成协议，率部兵变，组建日伪武装皇协军第一军，同时裹挟关震宇、林达飞等将领。采取软硬兼施，逼迫众将领叛变投敌，成为世人唾骂的汉奸队伍。李万成此举更加引起国民政府最高长官的愤怒，于是惩治汉奸，枪杀李万成、关震宇、林达飞等计划一个个出台，军统豫北小组负责人“鱼鹰”亲自率领行动小组实施杀戮计划。
《兵变1938》作为一部聚焦1938年华北抗战的军事悬疑剧，以独特的叙事视角和紧凑的节奏感，将观众带入那个谍影重重的年代。开篇即以“安阳车站劫持事件”拉开序幕——太行抗日游击纵队司令李万成被日军宪兵绑架，前来接站的参谋长林达飞意外发现日方女翻译竟是妻子的妹妹赵蔷。这一设计巧妙串联起家族情感与家国矛盾，既为后续身份谜局埋下伏笔，又赋予战争叙事以人性温度。
剧中角色塑造颇具张力。姚居德饰演的李万成从“民族英雄”到“叛将”的转变充满戏剧性，其被迫与日军谈判时的眼神挣扎，以及组建伪军时的复杂微表情，将人物在信仰与生存间的撕裂感刻画得入木三分。而黑子饰演的副司令关震宇则展现了忠义军人的坚守，他与林达飞（刘磊饰）在营救行动中的默契配合，以及面对日军威逼时的刚毅姿态，成为暗夜中的精神灯塔。女性角色亦打破脸谱化窠臼：梅婷扮演的间谍肖娅在多重身份间游走，既有冷峻果决的职业素养，又在涉及亲情抉择时流露出脆弱面，其与日军特务“银狐”的智斗戏份堪称高光段落。
导演张玉中延续了其擅长的战争氛围营造，晨雾中的安阳车站、阴霾笼罩的日军指挥部等场景，通过冷暖色调对比强化了危机四伏的基调。多线并行的叙事结构尤其值得称道：一边是国共联合营救李万成的明线，另一边则是日军策反计划的暗线，两者在第十集后逐渐交汇，形成环环相扣的悬念网络。不过部分观众认为结局稍显仓促，如伪军起义的关键转折缺乏足够铺垫，但整体而言仍不失为一部完成度较高的谍战作品。
相较于同类题材，《兵变1938》的创新在于将军事博弈与伦理困境深度融合。剧中多次出现“信任崩塌”的瞬间：同僚间的猜忌、亲人间的利用，甚至日军对傀儡部队的防备，都在叩问战争中人性的底线。这种对复杂性的坚持，让剧集超越了传统抗战剧的二元对立框架，展现出更具现代反思价值的历史观。